ANTONIO GIAMMARINO

Dottore di ricerca

ciclo: XXXIII



Titolo della tesi: INVESTIMENTI ESG E RIPRESA SOSTENIBILE: ANALISI RISCHIO-RENDIMENTO PER UN PORTAFOGLIO EQUITY GLOBALE

A seguito del recepimento delle Direttive europee IORP II e Shareholder Rights II, i fondi pensione italiani saranno chiamati a porre in essere un processo di adeguamento che li vedrà impegnati a considerare maggiormente i fattori ESG, tanto nell’allocazione delle risorse quanto nella gestione dei rischi. Il crollo dei mercati azionari osservato a seguito dello scoppio della pandemia Covid-19 ha fornito un importante banco di prova per mettere in pratica un'analisi risk-adjusted che potesse evidenziare le eventuali differenze tra i titoli ESG rispetto a quelli con un rating di sostenibilità più basso. I risultati dell'analisi mostrano che titoli diversi dal punto di vista della sostenibilità sono caratterizzati anche da un diverso profilo di rischio. Questa evidenza è confermata dal fatto che i titoli maggiormente sostenibili hanno conseguito una migliore performance aggiustata per il rischio, anche a seguito dell'improvviso crollo dei mercati azionari nel mese di marzo 2020.

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